금 가격에 영향을 주는 중요한 요소는 달러 가치, 인플레이션, 실질금리 등이다. 인플레이션의 하락이나 달러 가치와 실질금리가 오름세를 보일 경우 금 가격은 하락한다. 최근 금 가격이 지지부진한 흐름을 보이고 있는 이유는 달러 약세 압력이 줄어들면서 금 가격의 오름세가 제한됐기 때문이다. 연방준비제도(Fed)가 지난달 ‘평균 물가 목표제(AIT)’를 공식화하면서 실질금리 상승세는 진정됐지만, 실질금리 마이너스 폭이 좁혀지고 있어 당분간은 보합권을 유지할 가능성이 높다. 단기간에 급등한 금값에 차익 시현 욕구가 커진 점도 반영된 것으로 풀이된다. 전규연 하나금융투자 연구원은 “미국 국채 금리가 채권 수급 부담으로 상승세를 보이고 있다”며 “기대 인플레이션을 반영하는 미국 10년 손익분기인플레이션율(BEI)은 지난달 31일 1.8%를 기록한 이후 1.7%로 하락한 상황”이라고 진단했다.

관련 상장지수상품(ETP)의 경우 최근 한 달간 인버스 상품에 투자한 투자자들이 수익을 낸 것으로 나타났다. 지난달 초 금값 상승을 기대하고 KINDEX 골드선물 레버리지 합성 ETF에 투자했던 투자자의 경우 10%의 손실을 기록했을 것으로 추정된다. TIGER 골드선물(H)(-5%), KODEX 골드선물(-5%)도 이 기간 4% 상승한 코스피보다도 수익이 낮았다. 되려 금값 같은 기간 금값 하락을 전망하고 ‘신한 인버스 2X 금 선물 ETN’과 ‘신한 인버스 금 선물 ETN’에 투자한 투자자들은 8%와 4%의 수익을 냈다.

그래도 금에 대한 긍정적인 전망은 꺾이지 않은 것으로 판단된다. 단기적으로 2000달러선으로 회복하기까진 변동성이 더 확대될 수 있지만, 중장기적으론 인플레이션 헤지수단으로 주목받을 것으로 전망되기 때문이다. 각국의 중앙은행은 코로나19 충격을 해소하기 위해 무제한적 유동성 공급을 계획하고 있는데, 이러한 유동성 공급 확대는 화폐가치 하락과 인플레이션에 대한 우려를 자극하기 마련이다. 강송철 신한금융투자 연구원은 “포스트코로나 시대에 주요국에선 양적완화 조치를 축소하기보다는 오히려 대규모 유동성 공급 확대에 나설 것”이라며 “낮은 수준의 기준금리가 장기간 지속되고 인플레이션 기대감이 상승했던 2011년 금값을 지금 시점에 적용해보면 2021년~2022년 금 가격은 2300달러 선까지 상승할 것”이라고 진단했다.

(국제금속)-금값 하락..연준 회의 주시

달러지수가 저점에서 반등하면서 15일(현지시간) 금값이 2주래 최고치서 하락했다. 그러나 연준이 도비시한 통화정책을 유지할 것이라는 전망은 금값 낙폭을 제한했다.

금 현물은 장중 1,971.71달러까지 상승하며 9월2일 이후 최고치를 기록한 뒤 거래 후반 0.1% 하락한 온스당 1,955.21달러에 거래됐고, 금 선물은 0.1% 상승한 온스당 1,966.20달러에 마감했다. 

은은 0.2% 오른 온스당 27.20달러에, 팔라듐은 3.8% 오른 온스당 2,400.25달러에, 백금은 1.7% 오른 온스당 970.47달러에 거래됐다.